O presidente do Banco Central (BC), Roberto Campo Neto, disse, nesta quinta-feira (29), que a adoção de uma meta contínua de conversa é mais eficiente que o modelo atual, de meta estabelecido. O alongamento das metas será um dos temas discutidos na reunião desta quinta-feira do Conselho Monetário Nacional (CMN).
“Foi feito um trabalho lá atrás, começou em 2017, e esse estudo mostra que a meta continua ela é mais eficiente”, disse Campos Neto na divulgação do Relatório de Inflação do BC. “Esse é um aprimoramento do sistema de metas que a gente acha interessante”, acrescentou sobre uma possível mudança.
O modelo de meta contínua é defendido pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad. Atualmente, o Banco Central persegue uma meta de tolerância estabelecida a cada ano, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. No sistema de meta contínua, usado em vários países incluídos, o horizonte pode ser aberto ou aguardar a um prazo maior que um ano, como 18 ou 24 meses.
“Em alguns momentos na nossa história, o que aconteceu é que o governo ficou preocupado com estourar a meta no ano específico e acabou tomando medidas no final do ano que fez com aquela derrotasse de forma pontual e que gerou uma alocação de recursos que não eram mais eficientes do ponto de vista econômico”, explicou Campos Neto, sobre a falta de eficiência do modelo atual.
O presidente do BC explicou ainda que grande parte dos países não usa mais a meta por ano-calendário e que o sistema foi implementado no Brasil em um momento de muito alto, com a necessidade de auferimentos de curto prazo das metas.
Para este ano, a meta de sobrevivência do Brasil está fixada em 3,25% e, para 2024 e 2025, em 3%, todos com a mesma margem de tolerância.
Com reuniões familiares, o CMN é formado por Campos Neto, por Haddad; pela ministra do Planejamento, Simone Tebet. Geralmente, as decisões ocorrem por consenso, mas, caso haja divergências, são decididas por maioria de voto.
Queda dos juros
O principal instrumento usado pelo BC para alcançar a meta de garantia definida pelo CMN é a taxa Selic, os juros básicos da economia. Na última reunião, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu pela manutenção da Selic em 13,75%, o maior nível desde janeiro de 2017. Em março do ano passado, o BC iniciou um ciclo de aperto solicitado, em meio à alta dos preços de alimentos, de energia e de combustíveis.
A decisão motivada tem críticas do governo federal pois os efeitos do aperto solicitado são sentidos no encarecimento do crédito e na desaceleração da economia.
Segundo Campos Neto, a maioria dos integrantes do Copom, formado pelos diretores do BC, vê uma “porta aberta” para iniciar o corte de juros em agosto, entretanto, a decisão dependerá das variáveis aceleradas do momento.
“Você teve um grupo que entendeu que não era bom deixar a porta aberta de forma alguma e tinha um grupo que entendeu que era bom deixar a porta aberta e que predominou foi a visão de deixar a porta aberta, e foi isso que foi explicado, é a ata do Copom”, disse, acrescentando que há uma visão “de grande maioria” de que o processo, em relação aos próximos passos, tem que ser feito com parcimônia.
O pano de fundo, segundo Campos Neto, é que o processo de desinflação está em curso. Em maio, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ficou em 0,23%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado é inferior à taxa de abril, de 0,61%. Em 12 meses, o indicador acumula 3,94%, abaixo dos 4,18% acumulados até abril.
Campos Neto citou ainda a melhora em outras variáveis animadoras, como queda nos juros futuros, crescimento do Produto Interno Bruto (PIB, soma de todos os bens e serviços produzidos no país), melhora na confiança do consumidor e aumento na nota de dívida do Brasil pela agência de classificação de risco Standard & Poor’s.
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